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Morningstar發佈第5份環球基金投資者體驗研究報告

哪些國家的投資經驗較好?

Anthony Serhan 12/10/17

我們剛發佈了2017年版的Morningstar環球基金投資者體驗研究報告。此報告於2009年首次發佈,旨在促進業界更重視基金投資者的體驗,報告每兩年更新,研究覆蓋北美、歐洲、亞洲及非洲等共25個國家。過去的報告曾引發多個市場出現重要的討論,並促成了一系列改變。我們相信2017年的報告亦有同樣效果。

評估基金投資者的體驗
Morningstar以不同角度評估每個國家的投資者體驗:業界做法、基金銷售過程、監管機構的結構和效力、資料披露政策和稅制等。

我們知道還有許多外在因素都可能影響環球投資者的體驗。重申,本報告的目的並不是評論一個國家的基金行業,而是投資者在交易基金時的體驗。正因為如此,我們的報告並不涵蓋那些基金多但投資者少的國家(如盧森堡)。

我們的環球分析員團隊以四大範疇進行評估:監管規例及稅制、資料披露、收費與開支,及銷售。

多個市場的投資者經體驗得到廣泛改善

報告內容摘要:

  • 環球的監管和業界做法都有改善,為基金投資者締造了更好的投資環境。
  • 大量證據顯示費用是影響投資回報的關鍵因素,因此我們在今年研究提高了「收費及開支」的權重。
  • 美國基金業憑着收費水平相對低而資訊透明度繼續獲得最高評級,但其監管規例及稅制範疇則落後許多市場。
  • 法國、意大利、芬蘭、西班牙和比利時均獲得「低於平均」總評級,惟沒有市場獲得「最低」總評級。歐洲即將落實的MiFID II法規將會帶來更嚴格的規則去保障投資者,我們預期歐洲市場的評級會在未來的研究有所改善。
  • 經過多年監管發展,南非、澳洲和泰國的總評級上升。
  • 印度跟隨美國在資料披露範疇獲高評級。在眾多市場中,只有印度和美國會要求基金經理披露薪酬結構。
  • 雖然環球市場已有趨勢停用佣金制度,但研究中仍有15個市場的基金顧問是主要依賴佣金為收入的。

 

本報告的問題和評分反映了Morningstar對甚麼是好的基金投資者體驗的看法。我們希望報告能為你提供有價值的參考,並歡迎你提出相反的看法或與我們討論報告未有覆蓋的範疇。我們希望報告能促成業界更多對話及辯論,致力為環球投資者提供更好的體驗。

作者簡介 Anthony Serhan

Anthony Serhan  

Anthony Serhan, CFA,為Morningstar的亞太區研究策略常務總監。